2月13日，北京绿竹生物技术股份有限公司第二次递表港交所，由中金公司担任独家保荐人。绿竹生物成立于2001年，

  这款带状疱疹疫苗的技术路线和葛兰素史克的“欣安立适”相同，2022年1月在国内启动临床试验，目前已进展到Ⅱ期阶段，公司预计在2024年三季度时将这款产品推上市。

  对比同行竞争者们，绿竹生物的进度着实有些慢。目前国内已经有两款带状疱疹疫苗上市，上海生物制品研究所的减毒活技术路线疫苗完成了Ⅱ期临床，进度比绿竹的要快。

  不过，绿竹生物也有优势。招股书透露，LZ901上市后的定价在500-800元一针，总共需要接种两针，比当前的市场价最少便宜一半。

  绿竹生物可以说是直接切中了带状疱疹疫苗接种普及率低的命门：价格过高。一旦产品上市，将搅动国内市场。

  绿竹生物主要是做人用疫苗和治疗性生物制剂开发，目前7条管线在研，进展最快的就是即将完成Ⅱ期临床试验的LZ901。

  招股书称，绿竹目前开发的是全球首款“具有四聚体分子结构的带状疱疹疫苗”，大多数都用在预防50岁及以上成人感染带状疱疹。公司尚未公布具体的临床数据，但提到相较于GSK的“欣安立适”而言，LZ901的不良反应发生率更低，且能在第一次接种后产生更高水平的抗体。

  公司预计，在今年二季度时启动LZ901与“欣安立适”的Ⅲ期临床对照试验，并在2024年第三季度向国家药监局递交上市申请，并同步建立商业化团队。

  绿竹生物对自己的产品设计了精密的市场路径，只是当前国内带状疱疹疫苗市场可能不如公司想得那么乐观。

  2020年6月，GSK的“欣安立适”被推向中国，受制于疾病认知程度和将近1600元一支的高额定价，近3亿规模的中国老龄人口也没能让这款产品复现海外的30亿英镑年销奇迹。弗若斯特沙利文数据称，中国50岁以上人群的带状疱疹疫苗接种率仅为0.1%，这比例在美国是26.8%。

  2022年下半年，“建议带爸妈接种带状疱疹疫苗”一度成为网络热门话题。在劝说不动老年人后，疫苗厂商显然是希望年轻人能来买单。目前，“欣安立适”两支全疗程的接种价自费在3200元左右。

  本次，绿竹生物在招股书中披露，LZ901上市后一支的定价在500元到800元之间，最多可能比“欣安立适”便宜2200元左右。

  百克生物的带状疱疹疫苗已经上市，尚未公布产品定价，但在2月2日公布的投资者关系活动记录表中提到，国内带状疱疹整体市场空间虽然大，但“仍要进一步的宣传以及受众者的引流工作”。定价也“将基于市场调查与研究结果，会有一定价格优势”。

  绿竹生物表示，公司在为LZ901建立商业化团队的同时，也会根据行政区域与CSO合作，来提升这款疫苗的销量和市场渗透率。

  绿竹生物在LZ901之外的6条管线中，只有一款阿达木单抗生物类似药，以及一款自主研发的CD19/CD3双抗分别进入Ⅱ期和Ⅰ期临床，而狂犬病疫苗、水痘疫苗等尚处在临床前阶段。公司预计，两款疫苗产品将在今年二、三季度取得进一步进展。

  目前，绿竹生物的开发团队总共有68人，公司希望在接下来的两年内将研发团队拓展至80到120人的规模。可见在此之前，绿竹的研发速度并不算快。

  绿竹生物这两年突然加速研发进度，或许和这两年手头上宽裕起来有关。公开多个方面数据显示，2021年3月到2022年6月间，绿竹生物频繁完成了4次融资，累计金融达到9.38亿元。

  这正好是疫苗公司集体被资本看好的两年。企查查多个方面数据显示，仅在2021年，国内疫苗赛道融资事件达64起，同比前一年增长36%；金额上也达到276.44亿元的巅峰成绩，占过去7年该赛道融资总金额的54%左右。

  绿竹生物幸运地站在了时代风口之上，只是步子可能不太稳。2021年和2022年，公司的研发开支分别只有4298.3万元和9142.6万元，A轮和B轮融资的款项仍分别有13.1%和52.6%没用，资金利用率并不算高。

  按计划，这两笔款项是用于CD19/CD3双抗，以及各类疫苗和生物制剂的开发和临床试验的。可以说，绿竹手里有粮。

  资金在手，绿竹却没有更好的投向。据绿竹生物招股书，公司的流动净资产净值在2021年和2022年分别达到了5.51亿元和5.07亿元，还在于公司将B轮、B+轮和C轮融资所获款项拿去买了打理财产的产品。